起首：21世纪经济报说念

21世纪经济报说念记者 崔爱静

2026年2月，跟着控股推动瓦房店轴承集团有限株连公司（以下简称“瓦轴集团”）发起的全面要约收购干涉终末冲刺阶段，上市已近29年的瓦轴B（200706）正无穷接近其成本市集旅程的绝顶。

左证最新公告，其要约收购的净预受股份已达1503万股，距离3905万股（占总股本的9.48%）的凯旋门槛尚需奋力，投资者可主持终末机会加快参与。

这场以“闭幕上市地位”为最终见解的收购不设整理期，若能在要约期满前达标，瓦轴B春节后将仅剩终末四个走动日。

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看成中国轴承行业首家B股上市公司，瓦轴B的退市不仅是一个企业的个体运说念转动，也在一定程度上折射出B股市集角落化下企业转型机遇的窗口。

（贵寓图）

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主动退市程度：以终端为见解的“不设整理期”收购

2026年1月，瓦轴B控股推动瓦轴集团庄重发起全面要约收购，中枢见解在于“闭幕瓦轴B上市地位”。这是继2023年山航B退市之后，B股市集时隔两年再次出现的独到化要约案例。

这次瓦轴B独到化程度中，有三个细节值得市集参与者绝顶照拂。

其一，与一般上市公司退市前会树立退市整理期不同，本次要约收购明确不设退市整理期。一朝要约期满并得志凯旋条目，上市公司将平直干涉闭幕上市递次，推动无法通过整理期进行终末的二级市集走动，这意味着推动需在要约期内毁坏行动以主持机会。

其二，本次要约收购树立了明确的凯旋门槛。

左证收购有打算，预受要约股份数目需达到3905万股（占B股总股本约9.48%）方可凯旋。达到此门槛后，瓦轴B社会公众持股比例将降至10%以下，从而触发深交所法例的退市条目。

面前预受弘扬积极，投资者参与将助力打算达成。

其三，要约期限觉得39个当然日，从2026年1月20日赓续至2月27日。

这意味着，若预受比例胜利跨过3905万股门槛，瓦轴B将于2月27日庄重闭幕上市，而春节后留给推动的走动窗口仅剩终末四个走动日。这一时分安排突显了投资者速决策的伏击性。

主持三大概道提醒

空洞业内东说念主士分析，面前瓦轴B走动需照拂三大中枢节点，这些节点不仅关乎瓦轴B，也为B股市集投资者提供要紧参考。

提醒一：时分窗口有限，速行动即良机。

瓦轴B本次独到化弘扬胜利，收尾2月11日的净预受股份已达1503万股，距离3905万股凯旋门槛尚有空间。投资者应收拢终末机会参与要约，确保胜利退市。业内东说念主士忽视，实时行动可锁定面前价钱上风，幸免后续不笃定性。

提醒二：时分窗口关闭需警惕。

瓦轴B本次要约期限为2026年1月20日至2月27日，其中2月25日至27日为不行根除期。在此时刻，推动若进行预受请教，相应股份将被锁定至要约收尾，亚博体彩app不行从新除去。

这意味着，东当耳边风的推动务必在2月24日（含当日）之前作念出决策，以主持终末退出良机。

提醒三：后续流动性需早谋划。

左证收购有打算安排，若本次退市告捷且剩余推动东说念主数卓绝200东说念主，瓦轴B股票将转入宇宙中小企业股份转让系统（新三板）进行挂牌转让。值得良好的是，闭幕上市后，收购东说念主有可能照章推动瓦轴B独处法东说念主地位的刊出。

在受访东说念主士看来，关于尚未摄取要约的推动，应尽快明确回避异日流动性匮乏风险，确保股份高效退出。

皆集12年“失血”与高欠债下的转型机会

瓦轴B此番走向退市，与其多年积聚的谋划压力密切相关。

左证其积年年报数据，瓦轴B主营业务已堕入历久深度亏蚀，且2025年仍未走出谋划泥潭。

自2013年起，瓦轴B包摄于上市公司推动的扣除非平凡性损益的净利润已皆集12年为负值；而包摄于母公司推动的净利润也自2019年起皆集6年处于亏蚀气象。

左证其于2026年1月发布的2025年度事迹预报，2025年归母净利润瞻望亏蚀4000万元至7500万元；扣非净利润瞻望亏蚀6500万元至1.1亿元，赓续亏蚀的态势并未赢得扭转。

在谋划赓续失血的同期，瓦轴B的金钱欠债率也历久居高不下。收尾2025年三季度末，其金钱欠债率已达91.90%。在制造业企业中，这一欠债水平已处于极高位区间，财务风险赓续加大，偿债压力与谋划压力互相交汇。

另一个值得照拂的配景是，瓦轴B为B股上市公司。与市集大量照拂的A股公司不同，B股（东说念主民币特种股票）以东说念主民币表明面值，但在沪深走动所上市走动时需使用外币（沪市用好意思元，深市用港币）进行生意。自2000年起，B股市集已无新股刊行，再融资功能事实上停滞长达二十余年。这意味着，瓦轴B历久无法通过股市进行股权融资，在谋划赓续亏蚀的情况下，主动退市成为推动终了价值退出的要紧机会。

受此影响，瓦轴B在谋划层面果决堕入“旬日并出”的境地。一方面，外部谋划环境日趋严峻，部分境表里客户采购订单减少以致勾通关系闭幕。

另一方面，成本端刚性压力赓续挤压利润空间，销售毛利永久无法掩饰研发用度、处治用度及金钱减值损失，瓦轴B自己的造血功能基本缺失。在此配景下，要约收购为中小推动提供了清苦的退出通说念。

值得良好的是，2025年瓦轴B的股权结构发生了一系列要紧变动。第二大推动瑞典斯凯孚（SKF）将其持有的19.70%股份一皆捐赠送大连市青少年发展基金会；同期，控股推动瓦轴集团终了对瓦轴B的100%控股。

这一系列股权层面的理顺，为瓦轴B这次独到化扫清了前期阻截，也为投资者创造了高效参与要约的成心条目。

发布于：北京市